Société Générale / Rapport sur les risques 2019

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AUTRES RISQUES RISQUES LIÉS AUX ACTIONS

RISQUES LIÉS AUX ACTIONS 13.1 Finalités et stratégies d’investissement Les expositions du groupe Société Générale aux actions qui ne sont pas détenues à des fins de transaction sont liées à plusieurs activités et stratégies de la Banque. Ces expositions incluent des actions et instruments de fonds propres, des parts de SICAV investies en actions et des participations dans les filiales et sociétés affiliées du Groupe qui ne sont pas déduites des fonds propres aux fins du calcul des ratios de solvabilité. D’une manière générale, en raison de leur traitement défavorable sur le plan du capital réglementaire, la politique du Groupe est désormais de limiter ces investissements.

Il ne compte désormais qu’un nombre limité de lignes d’investissement. Il est suivi sur une base mensuelle par la Direction financière du Groupe et les ajustements de valeur éventuels sont constatés sur une base trimestrielle en accord avec la politique de provisionnement du Groupe. Les participations accessoires aux activités bancaires du Groupe font l’objet d’un suivi trimestriel par la Direction financière du Groupe et les ajustements de valeur éventuels sont constatés sur une base trimestrielle en accord avec la politique de provisionnement du Groupe. Les activités de capital-investissement en France font l’objet d’une gouvernance et d’un suivi dédiés, dans le cadre d’enveloppes revues périodiquement par la Direction générale du Groupe. Les décisions d’investissement ou de cession prennent en considération les aspects financiers et la contribution aux activités du Groupe (accompagnement des clients dans leur développement, ventes croisées avec les activités de flux, de Banque de Financement et d’Investissement, de Banque Privée…). Valorisation des actions du portefeuille bancaire D’un point de vue comptable, les expositions de Société Générale en actions, non détenues à des fins de transaction, sont classées soit au sein des Actifs financiers à la juste valeur par résultat, classification par défaut, soit au sein des Actifs financiers à la juste valeur par capitaux propres, lorsque le groupe à opté pour cette classification (cf. Etats financiers consolidés - Note 3 Instruments financiers). L’exposition du groupe Société Générale aux actions ne faisant pas partie du portefeuille de transaction est égale à leur valeur comptable représentative d’une juste valeur issue d’un prix de marché ou d’une modélisation interne. Le tableau qui suit présente ces expositions à fin décembre 2018 et 2017, à la fois pour le périmètre comptable et pour le périmètre réglementaire. Les données réglementaires ne sont pas réconciliables avec celles des états financiers consolidés, notamment parce que le périmètre réglementaire exclut les actions détenues pour le compte de clients par les filiales d’assurance du Groupe.

En premier lieu, le Groupe possède un portefeuille de participations p industrielles qui, pour l’essentiel, reflète ses relations historiques ou stratégiques avec ces sociétés. En outre, Société Générale détient quelques participations p minoritaires dans certaines banques à des fins stratégiques, en vue de développer sa coopération avec ces établissements. Au surplus, les actions ne faisant pas partie des actifs détenus à des p fins de transaction comprennent les participations du Groupe dans des filiales de petite taille qui ne font pas partie de son périmètre de consolidation et qui opèrent en France ou à l’étranger. Font aussi partie de cette catégorie divers investissements et participations accessoires aux activités bancaires principales du Groupe, en particulier dans la Banque de détail en France, la Banque de Financement et d’Investissement et les services titres (activités de capital-investissement en France en liaison étroite avec les réseaux bancaires, organismes de place, sociétés de Bourse, etc.). Enfin, Société Générale et certaines de ses filiales peuvent détenir p des investissements en actions résultant de leurs activités de Gestion d’Actifs (en particulier des capitaux apportés à titre de capital d’amorçage à des SICAV dont Société Générale est le promoteur), en France ou à l’étranger. Suivi des investissements en titres et participations du portefeuille bancaire Le portefeuille de participations industrielles a été réduit sensiblement ces dernières années à la suite des cessions de lignes non stratégiques.

TABLEAU 111 : ACTIONS ET PARTICIPATIONS DANS LE PORTEFEUILLE BANCAIRE

31.12.2018

01.01.2018

(en M EUR)

Actions et autres instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat Actions et autres instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres Actions et participations du portefeuille bancaire - Périmètre prudentiel (Valeur exposée au risque) dont actions et autres instruments de capitaux propres à la juste valeur par résultat dont actions et autres instruments de capitaux propres à la juste valeur par capitaux propres

1 996

1 560

13 976

13 826

5780 5493

6163 5874

287

289

212

GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

PILIER 3 - 2019