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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2016
HERMÈS INTERNATIONAL
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COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE ET PERSPECTIVES
4
COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
4.2
COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
4.2.1
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
En 2016, le chiffre d’affaires consolidé du groupe Hermès s’élève à
5 202 M€, en croissance de 7,5 % à taux de change courants (7,4 % à
taux de change constants). Le taux de marge brute atteint 67,7 %, en
hausse de 1,6 point, essentiellement en raison de l’impact favorable
des couvertures de change contractées en 2015.
Les frais administratifs et commerciaux, qui représentent 1 545 M€
contre 1 419 M€ en 2015, incluent 242 M€ de dépenses de communi-
cation. Les autres produits et charges s’élèvent à 279 M€. Ils intègrent
168 M€ de dotations aux amortissements qui reflètent le rythme sou-
tenu des investissements dans l’extension et la rénovation du réseau de
distribution ainsi que la charge liée aux plans d’actions gratuites.
Le résultat opérationnel progresse de 10,1 % pour atteindre 1 697 M€
contre 1 541 M€ en 2015. La rentabilité opérationnelle représente
32,6 % des ventes, en hausse par rapport à 2015 (31,8 %).
Le résultat financier afficheunechargede48M€contre46M€en2015.
La part revenant aux intérêts non contrôlés représente4M€ contre5M€
l’année précédente. Après prise en compte d’une charge d’impôt de
556 M€, qui inclut notamment la taxe de 3 % sur les dividendes versés,
et du résultat des entreprises associées (produit de 11 M€), le résultat
net consolidé du groupe croît de 13,1 % et atteint 1 100 M€.
4.2.2
INVESTISSEMENTS
Hermès a poursuivi en 2016 le développement qualitatif de son réseau
de distribution et le renforcement de ses capacités de production avec
285 M€ d’investissements (hors placements financiers). Le groupe a
procédé à l’ouverture, à la rénovation ou à l’agrandissement d’une ving-
taine de succursales.
Par ailleurs, le métier Maroquinerie-Sellerie a poursuivi ses investisse-
ments capacitaires, avec notamment la construction de trois nouvelles
maroquineries en Franche-Comté, en Normandie, et en Limousin.
En millions d’euros
2016
2015
Investissements opérationnels
262,1
252,4
Investissements financiers
23,3
14,2
Sous-total investissements (hors placements financiers)
285,4
266,6
Placements financiers
1
13,0
0,2
TOTAL INVESTISSEMENTS
298,4
266,7
(1) Les placements financiers correspondent à des placements dont la sensibilité et la maturité imposent un classement en immobilisations financières en
application des normes IFRS.
4.2.3
SITUATION FINANCIÈRE
La capacité d’autofinancement atteint 1 439 M€, en croissance de
18,1 %. Elle a permis de financer l’ensemble des investissements
(298 M€), ainsi que la distribution du dividende ordinaire (350 M€). La
baisse du besoin en fonds de roulement (46M€) résulte principalement
de la diminution des stocks nets. La trésorerie s’élève à 2 320 M€ au
31 décembre 2016 contre 1 571M€ au 31 décembre 2015, en hausse
de près de 750 M€.
La trésorerie nette retraitée (après prise en compte des placements
financiers non liquides et des emprunts financiers) atteint 2 345 M€
au 31 décembre 2016, contre 1 614 M€ au 31 décembre 2015. Grâce
à la progression des résultats, les fonds propres part du groupe se ren-
forcent et atteignent 4 383M€ au 31 décembre 2016 contre 3 742M€
au 31 décembre 2015.