Newsletter_Q2 2018_DK

Newsletter 2. kvartal 2018

ER SPEKULATIVT BYGGERI VED AT VINDE FREM IGEN? Investorernes jagt efter attraktive risiko-justerede afkast sammenholdt med en god lejerefterspørgsel og et begrænset udbud af moderne kontorlokaler i København har medført, at flere investorer og developere overvejer at igangsætte spekulativt kontorbyggeri, dvs. kontorbyggeri uden forhåndsudlejning.

Af Emil Helmsøe-Zinck, Seniorkonsulent i Sadolin & Albæks Analyse & Vurderingsteam

Krisen er ved at slippe sit tag På trods af en massiv fremgang på både udlej- nings- og investeringsmarkedet de senere år er der kun igangsat et meget begrænset antal spekulative kontorbyggerier siden den finansielle krise i 2007- 2008. I de sidste 10 år er der således kun kommet relativt få spekulative byggerier på markedet, med et kontorudbud langt under det, som markedsudvik- lingen ellers burde kunne understøtte.

Investorernes tilbageholdenhed er en naturlig konse- kvens af dyrt købte erfaringer fra årene før, under og efter finanskrisen. Her bidrog kombinationen af en rekordlav tomgang og stigende lejeniveauer til, at op mod 40% af nye kontorejendomme blev opført i spekulation. De efterfølgende år med lavere beskæf- tigelse og højere tomgang ramte derfor spekulati- onsbyggeri ekstra hårdt, da en stor andel var plan- lagt til færdiggørelse i 2009-2010.

6