RUBIS_DOCUMENT_REFERENCE_2017

9 ÉTATS FINANCIERS

Comptes consolidés 2017 et annexe

Valorisation des plans d’options et des actions gratuites Le taux d’intérêt sans risque utilisé dans les calculs de valorisation de ces plans est le taux d’intérêt des obligations d’État pour la zone Euro de duration équivalente à celle des options (source Iboxx).

retenue a été estimée à partir de la volatilité historique observée. Les taux de dividendes annuels retenus pour les valorisations sont repris dans le tableau ci-dessous.

En ce qui concerne l’exercice anticipé des options, le modèle repose sur une hypothèse d’anticipations rationnelles de la part des détenteurs d’options, qui peuvent exercer continûment leur option sur toute la période d’exerçabilité. La volatilité implicite

Taux de dividende annuel Stock-options Actions gratuites

Date du Collège de la Gérance

9 juillet 2012 3 janvier 2014 31 mars 2014 18 août 2014 17 avril 2015 11 juillet 2016 13 mars 2017 19 juillet 2017 2 septembre 2015

4,2 %

4,2 % 4,1 % 4,1 % 4,1 % 4,1 % 3,9 % 3,7 % 3,4 % 3,3 %

Plan d’Épargne Entreprise - Valorisation des PEE Le taux d’incessibilité est estimé à 0,76 % pour le plan 2017 (1,05 % pour le plan 2016). Le taux d’intérêt sans risque utilisé dans les calculs de valorisation des PEE est le

taux d’intérêt des obligations d’État pour la zone Euro de duration équivalente à celle des instruments évalués (source Iboxx). La décote liée à l’incessibilité a été estimée

à partir du taux d’intérêt sans risque et du taux d’emprunt moyen sur 5 ans, soit respectivement 0,43 % et 0,76 %.

Document de Référence 2017 I RUBIS

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