MRM - Document de référence 2018

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Renseignements de caractère général concernant l’émetteur et son capital

Rapport de gestion relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2018

1.3.2 Portefeuille de bureaux Au 31 décembre 2018, et suite à la cession de Nova intervenue le 15 mai 2018, le portefeuille de bureaux de M.R.M. ne comprend plus qu’Urban, un immeuble vacant de 7 970 m² situé à Montreuil, et sous promesse de vente pour une cession en l’état. Cet immeuble est détenu de manière directe par la filiale SCI Noratlas. L’organigramme du Groupe est consultable dans le chapitre 1 du Document de Référence 2018. Le 30 janvier 2019, M.R.M. a annoncé la réalisation de la vente de l’immeuble Urban à un prix de 6,35 millions d’euros hors droits. Cf. paragraphe 1.4 « Événements importants survenus depuis la clôture de l’exercice » du présent rapport. 1.3.3 Évolution du patrimoine À fin décembre 2018, la valeur du patrimoine de M.R.M. s’élève à 164,7 millions d’euros hors droits, contre 199,6 millions d’euros hors droits au 31 décembre 2017, en hausse de 1,5 % à périmètre comparable, c’est-à-dire par rapport à la valeur au 31 décembre 2017 retraitée des immeubles cédés en 2018, à savoir l’immeuble de bureaux Nova et un local commercial de petite taille. M.R.M. a procédé en 2018 à 14,5 millions d’euros d’investissements sur son patrimoine. À fin décembre 2018, la variation de juste valeur du patrimoine de M.R.M. ressort donc négative de 12,1 millions d’euros.

En 2018, dans le cadre des programmes de valorisation des commerces, les investissements réalisés sur ce portefeuille se sont élevés à 14,5 millions d’euros. Il s’agit principalement : • des travaux de découpage d’une cellule de 1 800 m² et de la réalisation de l’extension du retail park Aria Parc à Allonnes, dont la surface totale a ainsi été portée de 10 500 à 12 800 m², afin d’accueillir une nouvelle locomotive sur ce site positionné sur le segment des bas prix ; à savoir l’enseigne Maison Dépôt sur 3 300 m² ; • du lancement des travaux de restructuration et d’extension du centre commercial Valentin à Besançon, le projet le plus important du plan d’investissement de M.R.M. Après la rénovation de la galerie existante en 2017, le chantier est entré au cours du deuxième trimestre 2018 dans la phase de réalisation d’une extension de 2 600 m² de surfaces locatives moyennant une restructuration partielle de la galerie. La surface totale de la galerie sera ainsi portée à 6 700 m² et composée de 45 boutiques et de deux moyennes surfaces. Ce chantier s’accompagne d’une refonte du parc de stationnement avec la création d’un parking aérien. Le centre commercial Valentin ouvrira ses portes au public dans sa nouvelle configuration début 2020. Au cours de l’exercice 2018, le Groupe a cédé un local commercial de petite taille (500 m²), vacant et précédemment exploité sous l’enseigne Gamm Vert, pour 0,2 million d’euros.

CAPEX 2018 + 14,5 M€

199,6 M€

164,7 M€

- 12,1 M€ Variation de la juste valeur 2018

- 37,0 M€ Nova

- 0,2 M€ Commerces

- 37,2 M€ Cessions 2018

31/12/2017

31/12/2018

L’année 2018 a été marquée par une tendance baissière de la valorisation des actifs de commerce (hors actifs prime ), reflétant les difficultés de nombreuses enseignes dont l’activité est affectée par les profondes mutations en cours. La variation de la juste valeur s’explique principalement par la hausse des taux de capitalisation retenus par l’expert évaluateur sur certains actifs, qui a plus que compensé l’avancement des plans de valorisation sur les immeubles de commerce au cours de l’année. À fin décembre 2018, les neuf ensembles de

commerces situés en Île-de-France et en province représentent 97 % de la valeur du patrimoine de M.R.M., contre 80 % un an plus tôt. Cette répartition des actifs reflète la progression du recentrage de M.R.M. sur l’immobilier de commerce suite à la cession de l’immeuble de bureaux Nova. Au 31 décembre 2018, le portefeuille d’actifs de M.R.M. dispose d’une surface totale de 94 397 m², dont 86 427 m² de commerces et 7 970 m² correspondant à l’immeuble Urban (1) à Montreuil.

(1) Immeuble vendu en janvier 2019. Cf. paragraphe 1.4 « Événements importants survenus depuis la clôture de l’exercice » du présent rapport.

M.R.M. DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2018

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