Amundi - Rapport de Responsabilité Sociale d'Entreprise 2016

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UNE POLITIQUE D’ENGAGEMENT FORMALISÉE
La politique d’engagement d’Amundi prend trois formes :
l’engagement pour influence, le recueil d’information à des fins de
notation ainsi que le vote aux assemblées générales et le dialogue pré-
assemblée. Elle constitue un dispositif essentiel de la responsabilité
fiduciaire et du rôle d’investisseur responsable d’Amundi.
L’engagement pour influence
Amundi mène une politique d’engagement pour influence sur des
thématiques spécifiques pour accompagner les entreprises vers de
meilleures pratiques. Depuis 2013, l’équipe d’analystes ESG a été
particulièrement active sur 6 thématiques. Ces travaux font l’objet
d’un rapport d’engagement publié par les équipes d’analyse ESG
et de Corporate Governance, et disponible sur
Dans notre 4e rapport d’engagement, nous faisons le point sur le
dialogue amorcé avec les entreprises concernant des thèmes initiés
en 2013 et 2014 :
p le respect des droits de l’homme dans les secteurs pétroliers et
miniers ;
p la lutte contre le gaspillage alimentaire dans les secteurs de
l’agroalimentaire et de la grande distribution ;
p les minérais de conflit.
Nous initions également deux nouvelles thématiques :
p l’impact environnemental lié au charbon dans le secteur des
Utilities ;
p le travail des enfants dans l’industrie du cacao et du tabac.
Au-delà, nous soutenons des initiatives collectives internationales
d’actionnaires (voir partie 3.1.3.3).
Le recueil d’information à des fins de notation ESG
Afin d’affiner les notes attribuées par l’analyse ESG, les analystes
extra-financiers rencontrent les entreprises tout au long de l’année.
Celles-ci sont sélectionnées en fonction de la part d’Amundi dans leur
capital et en fonction du poids des valeurs en portefeuille ou dans les
indices de référence. En 2016, 205 entreprises ont été rencontrées
par les analystes extra-financiers d’Amundi.
Le vote aux assemblées générales
et le dialogue pré-assemblée
Dès 1996, nous avons mis en place notre propre politique de vote,
mise à jour annuellement, en intégrant des critères environnementaux
et sociaux. Nous exerçons nos droits de vote lors des assemblées
générales des sociétés dans lesquelles nos portefeuilles sont investis.
Notre politique de vote (1) répond à un triple objectif : assurer l’intérêt
des porteurs de parts, formaliser et rendre publiques nos attentes
en matière de gouvernance afin de faciliter le dialogue avec les
entreprises et contribuer à l’efficacité du cadre global de gouvernance
et ainsi au bon fonctionnement des marchés.
Le dialogue actionnarial consiste, par des échanges constructifs
et réguliers, à promouvoir nos attentes en tant qu’investisseur
responsable sur les sujets présentés en assemblée générale auprès
des entreprises représentant nos positions les plus significatives.
Il est structuré autour d’un système formalisé (exemple : pré-
alertes avant les assemblées générales) et permet d’obtenir une
meilleure transparence, des engagements supplémentaires et des
modifications, voire l’abandon, de certaines pratiques de la part des
sociétés. En 2016, cet engagement a concerné 240 émetteurs au
travers des alertes et des dialogues à l’initiative des sociétés.
Campagne de vote 2014 2015 2016
Nombre d’AG traitées 2 576 2 565 2 623
Nombre de résolutions traitées 31 237 32 396 32 771
Les faits marquants de l’année 2016 en matière
d’engagement
La saison de vote 2016 a été à nouveau marquée par la question des
rémunérations. Certains pays ont connu leur premier rejet de say on
pay : Renault en France, BP au Royaume-Uni ou encore Deutsche
Bank en Allemagne. Mais au-delà de ces cas très médiatisés, pour
lesquels Amundi a contribué à la contestation, la transparence de
l’information sur les rémunérations, les pratiques ainsi que la qualité
du dialogue avec les sociétés se sont améliorées, notamment en
France. Cela s’est traduit par une légère baisse de nos oppositions
sur cette thématique.
Mais le cœur de la gouvernance reste le bon fonctionnement des
Conseils à propos desquels l’information réellement exploitable reste
limitée et les indicateurs objectifs comme l’indépendance se révèlent
souvent insuffisants. Les sociétés tentent de mieux valoriser le rôle
du Conseil dans leur documentation et des informations utiles filtrent
de plus en plus souvent notamment au travers des résultats des
évaluations du Conseil. La principale évolution de la politique de
vote 2016 d’Amundi a été la réaffirmation de l’intérêt d’un dialogue
direct entre les investisseurs et le Conseil. Cette approche permet
à la fois de mieux appréhender le fonctionnement du Conseil et de
s’assurer que les opinions des investisseurs remontent bien jusqu’au
Conseil. La France était restée un peu à part de cette tendance qui se
développe dans de nombreux pays. Mais 2016 montre une inflexion
et nous avons eu l’occasion d’échanger directement avec beaucoup
plus d’administrateurs cette année.
Enfin, la saison 2016 a aussi été marquée par l’engagement des
actionnaires sur les questions climatiques. Dans la lignée des
résolutions de 2015 chez BP et Shell soutenues par Amundi, nous
avons co-déposé des résolutions demandant plus d’information
sur la stratégie de gestion des risques climatiques chez Anglo
American, Glencore et Rio Tinto qui ont été agréées par les Conseils
de ces sociétés puis approuvées très largement en assemblée.
Nous avons également participé à des initiatives sur cette même
thématique auprès de ENI et Total qui ont abouti à la publication
d’informations supplémentaires par ces sociétés. Enfin, nous avons
publiquement annoncé notre soutien à des résolutions similaires chez
Exxon, Chevron et AES qui n’ont cependant pas été approuvées
en assemblée.
1) Un rapport d’exercice des droits de vote et de dialogue actionnarial, mis à jour semestriellement, est disponible sur le site Internet d’Amundi .
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