137 / 392
5
RÉSULTATS ET SITUATION FINANCIÈRE
RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
137
GROUPAMA SA
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
2016
-
amplifié par l’élargissement des achats d’actifs de crédit par la
des banques centrales. Ce mouvement de resserrement a été
crédit se sont resserrés dès le mois de février suite aux annonces
multiples et les difficultés du secteur bancaire italien, les spread
défaut en nette progression aux US, les échéances électorales
Malgré le contexte dégradé du début d’année avec des taux de
Ce mouvement a perduré jusqu’à la fin de l’année malgré les
éligible aux achats BCE (financièreet haut rendementnotamment).
BCE. Il a également eu des effets de contagion sur la dette non
source de volatilité maisn’a pas inverséla tendance.
avantageuxde taux et de spread bas. L’électionde D. Trumpa été
volumes d’émission records dans le contexte tout à fait
haut rendement).
+ 4,7 % et + 9,1 % YTD en zone euro (sur investment grade et
États-Unis sur le crédit investment grade et haut rendement et
américain : respectivement + 6,0 % et + 17,5 % YTD aux
d’autre de l’Atlantique, avec une surperformance du marché
positives de l’ensemble de la classe d’actifs crédit de part et
Au total sur 2016, on observe des performancessignificativement
DE L’EXERCICE 2016
FAITS MARQUANTS
5.1.2
Gouvernance
5.1.2.1
de Groupama
Projet de remutualisation de l’organe central
(a)
transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation
Suite à la promulgation de la loi « Sapin 2 », relative à la
désormais enplace avec un délaide mise en œuvre de18 mois.
groupe Groupama en société d’assurance mutuelle (SAM) est
législatif nécessaire à la transformation de l’organe central du
de la vie économique publiée le 10 décembre 2016, le cadre
associées àson rôle d’organe centraldu groupe Groupama.
Mutuelle Agricole Groupama, gardant toutes les responsabilités
Groupama SA deviendra la Caisse Nationale de Réassurance
Avec cette évolution, Groupama réaffirme son identité mutualiste
organisation etses valeurspour servirses sociétaires etclients.
enracinée dans les territoires et met en cohérence son
engagements pris àl’égard des porteursde ses dettes.
Dans le cadre du projet de transformation de l’organe central de
celle de l’organe central et n’aura pas d’impact sur les
de la stratégie. Ce projet ne modifiera ni la solvabilitédu Groupe ni
en conservant la flexibilité financièrenécessaireà la mise en œuvre
Groupama, l’objectif est de simplifier l’organisationdu Groupe tout
Groupama
Présidencede la FédérationNationale
(b)
fois Président de la Fédération Nationale Groupama le
qui s’est tenu le 16 décembre 2016 à Paris. Élu pour la première
Groupama lors du conseil de la Fédération Nationale Groupama
Jean-Yves Dagès a été réélu Président de la Fédération Nationale
date Président de Groupama SA et de GroupamaHolding.
14 décembre2012, Jean-Yves Dagès est également depuis cette
Solidité Financière
5.1.2.2
Augmentation de capital de Groupama
SA
(a)
Holding 2 pourun montant de25 millions d’euros.
Holding pour un montant de 675 millionsd’euros et de Groupama
concomitamment à une augmentation de capital de Groupama
Fin février 2016, l’ensemble des caisses régionales a participé
un montantde 700 millions d’euros.
intégralement à l’augmentation de capital de Groupama SA pour
Groupama Holding et Groupama Holding 2 ont souscrit
Notation financière
(b)
perspective « stable ».
Groupama SA et de ses filiales à « BBB + », associée d’une
Le 17 mai 2016, l’agence de notation Fitch a confirmé la note de
Le 16 décembre 2016, Fitch Ratings a indiqué que le projet de
notation deGroupamaet de ses filiales.
remutualisationde l’organe central de Groupama n’affectait pas la
Participations financières
5.1.2.3
Cession de laparticipationdans Cegid
(a)
Jean-Michel Aulas, fondateur et Président de Cegid Group
Le 18 avril 2016, Groupama aux côtés d’ICMI, société holding de
d’euros. En accord avec les nouveaux actionnaires, Groupama
participation dans Cegid pour un montant de 154,5 millions
consortium Silver Lake – AltaOne visant la cession de sa
(« Cegid »), a annoncé la conclusion d’un accord avec le
prochaines années.
souhaite poursuivre et développer ce partenariat durant les
conformémentaux conditions précédemmentannoncées.
(Groupama SAet Groupama Gan Vie) et ICMI dans Cegid Group,
8 juillet 2016 avoir acquis les actions détenues par Groupama
concurrence, le consortium Silver Lake – Alta One a annoncé le
Suite à l’obtention des autorisations des autorités de la
participation dans Icade
la Caissedes Dépôts et Groupama de leur
Simplification de lastructure de détention par
(b)
39 %du capital d’Icadeet Groupama en détenant environ 13 %.
actionnairesdirects d’Icade, la Caisse des Dépôtsdétenantenviron
opération, la Caisse des Dépôts et Groupama deviennent des
fusion-absorption de Holdco SIIC par Icade. À l’issue de cette
Le 23 mai 2016, l’assemblée générale d’Icade a approuvé la
notable sur Icade.
Groupamadans la gouvernance,le Groupemaintientson influence
Compte tenu de sa représentation au conseil et du poids de
Carole Nash
(c)
Carole Nash. En conséquence, Carole Nash est présentée en
actifs destinésà la vente.
Groupama a signé le 5 août un protocole de cession de sa filiale
GünesSigorta
(d)
capital à laquelle le Groupe n’a pas souhaitéparticiper.
compte tenu de la baisse de détention suite à l’augmentationde
Günes Sigorta est désormais sortie du périmètre de consolidation