15 / 24
^ŝ ƵƐƚĞĚ ĚĞĐŝĚĞ ƵŶŝƌƐĞ Ă ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͕ ƐƵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƚƵĂů ĐŽŶ :ƵŶĞĂƵ
ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŵƉĂŶLJ ƉŽĚƌşĂ ǀĞƌƐĞ ĂĨĞĐƚĂĚĂ͘
^ŝ ƵƐƚĞĚ ĚĞĐŝĚĞ ƵŶŝƌƐĞ Ă ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ LJ ĞůŝŵŝŶĂ ƐƵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƚƵĂů ĐŽŶ :ƵŶĞĂƵ
ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŵƉĂŶLJ͕ ƚĞŶŐĂ ĞŶ ĐƵĞŶƚĂ ƋƵĞ ƵƐƚĞĚ LJ ƐƵƐ ĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞƐ ƉŽĚƌşĂŶ ŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ ĞƐƚĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĞŶ Ğů ĨƵƚƵƌŽ͘
͎ ƵĄŶĚŽ ƉĂŐĂƌĂ ƵƐƚĞĚ ƵŶĂ ƉƌŝŵĂ ŵĄƐ ĂůƚĂ ;ƵŶĂ ƉĞŶĂůŝnjĂĐŝſŶͿ ƉĂƌĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂƌƐĞ ĞŶ ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ
ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͍
hƐƚĞĚ ƚĂŵďŝĠŶ ĚĞďĞƌşĂ ƐĂďĞƌ ƋƵĞ Ɛŝ ƵƐƚĞĚ ĐĂŶĐĞůĂ Ž ƉŝĞƌĚĞ ƐƵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƚƵĂů ĐŽŶ :ƵŶĞĂƵ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŵƉĂŶLJ LJ ŶŽ ƐĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂ ĞŶ
ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ϲϯ ĚşĂƐ ĐŽŶƚŝŶƵŽƐ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ůĂ ĨĞĐŚĂ ĞŶ ůĂ
ƋƵĞ ƚĞƌŵŝŶĂ ƐƵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ͕ ƵƐƚĞĚ ƉŽĚƌşĂ ƚĞƌŵŝŶĂƌ ƉĂŐĂŶĚŽ ƵŶĂ ƉƌŝŵĂ ŵĄƐ ĂůƚĂ ;ƵŶĂ ƉĞŶĂůŝnjĂĐŝſŶͿ ƉĂƌĂ ƵŶŝƌƐĞ Ă ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ
ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ ŵĄƐ ĂĚĞůĂŶƚĞ͘
^ŝ ƵƐƚĞĚ ĞƐƚƵǀŝĞƌĂ ƐŝŶ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƌĞĚŝƚĂďůĞ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚƵƌĂŶƚĞ ϲϯ ĚşĂƐ ĐŽŶƚŝŶƵŽƐ Ž ŵĄƐ͕ ƐƵ ƉƌŝŵĂ ŵĞŶƐƵĂů
ƉŽĚƌşĂ ĂƵŵĞŶƚĂƌ Ăů ŵĞŶŽƐ ϭ й ĚĞ ůĂ ƉƌŝŵĂ ďĂƐĞ ĚĞ ƵŶ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ Ăů ŵĞƐ ƉŽƌ ĐĂĚĂ ŵĞƐ ƋƵĞ ƵƐƚĞĚ ŶŽ ĐŽŶƚſ ĐŽŶ
ĚŝĐŚĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ͘ WŽƌ ĞũĞŵƉůŽ͕ Ɛŝ ƵƐƚĞĚ ĞƐƚĄ ĚŝĞĐŝŶƵĞǀĞ ŵĞƐĞƐ ƐŝŶ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƌĞĚŝƚĂďůĞ͕ ƐƵ ƉƌŝŵĂ ƉŽĚƌşĂ ƐĞƌ Ăů ŵĞŶŽƐ ϭϵ й ŵĄƐ
ĂůƚĂ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞ ƋƵĞ ůĂ ƉƌŝŵĂ ďĂƐĞ ĚĞ ƵŶ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌŝŽ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͘ hƐƚĞĚ ƉŽĚƌşĂ ƚĞƌŵŝŶĂƌ ƉĂŐĂŶĚŽ ĞƐƚĂ ƉƌŝŵĂ ŵĄƐ
ĂůƚĂ ;ƵŶĂ ƉĞŶĂůŝnjĂĐŝſŶͿ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƐŝŐĂ ƚĞŶŝĞŶĚŽ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͘ ĚĞŵĄƐ͕ ĞƐ ƉŽƐŝďůĞ ƋƵĞ
ƚĞŶŐĂ ƋƵĞ ĞƐƉĞƌĂƌ ŚĂƐƚĂ Ğů ƐŝŐƵŝĞŶƚĞ KĐƚƵďƌĞ ƉĂƌĂ ƉŽĚĞƌ ƌĞŐŝƐƚƌĂƌƐĞ͘
WĂƌĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ĞƐƚĂ EŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ Ž ƐŽďƌĞ ƐƵ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĂĐƚƵĂů ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ͙
WſŶŐĂƐĞ ĞŶ ĐŽŶƚĂĐƚŽ ĐŽŶ ůĂ ƉĞƌƐŽŶĂ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĚŝĐĂ Ă ĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƌĞĐŝďŝƌ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͘
EKd ͗
hƐƚĞĚ ƌĞĐŝďŝƌĄ ĞƐƚĂ
ŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĐĂĚĂ ĂŹŽ͘ dĂŵďŝĠŶ ůĂ ƌĞĐŝďŝƌĄ ĂŶƚĞƐ ĚĞů ƉƌſdžŝŵŽ ƉĞƌŝŽĚŽ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƵƐƚĞĚ ƉŽĚƌĄ ƌĞŐŝƐƚƌĂƌƐĞ ĞŶ ƵŶ ƉůĂŶ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ
ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ĞŶ ĐĂƐŽ ĚĞ ƋƵĞ ĞƐƚĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ :ƵŶĞĂƵ ŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŵƉĂŶLJ ůůĞŐĂƌĂ Ă ĐĂŵďŝĂƌ͘
hƐƚĞĚ ƚĂŵďŝĠŶ ƉƵĞĚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ ƵŶĂ ĐŽƉŝĂ ĚĞ ĞƐƚĂ ŶŽƚŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĞŶ ĐƵĂůƋƵŝĞƌ ŵŽŵĞŶƚŽ͘
WĂƌĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ ƐƵƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ďĂũŽ ůĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͘
/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ŵĄƐ ĚĞƚĂůůĂĚĂ ƐŽďƌĞ ůŽƐ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ ƋƵĞ ŽĨƌĞĐĞŶ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ƉƵĞĚĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌƐĞ
ĞŶ Ğů ŵĂŶƵĂů ƚŝƚƵůĂĚŽ ͞DĞĚŝĐĂƌĞ Θ zŽƵ͘͟ hƐƚĞĚ ƌĞĐŝďŝƌĄ ƵŶĂ ĐŽƉŝĂ ĚĞ ĞƐƚĞ ŵĂŶƵĂů ĞŶ Ğů ĐŽƌƌĞŽ ĐĂĚĂ ĂŹŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͘
dĂŵďŝĠŶ ĞƐ ƉŽƐŝďůĞ ƋƵĞ ƵƐƚĞĚ ƐĞĂ ĐŽŶƚĂĐƚĂĚŽ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ ƉůĂŶĞƐ ĚĞ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ
DĞĚŝĐĂƌĞ͘
WĂƌĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĂĐĞƌĐĂ ĚĞ ůĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ ĚĞ ŵĞĚŝĐĂŵĞŶƚŽƐ ƉŽƌ ƌĞĐĞƚĂ ĚĞ DĞĚŝĐĂƌĞ͗
ͻ
sŝƐŝƚĞ
ǁǁǁ͘ŵĞĚŝĐĂƌĞ͘ŐŽǀ
ͻ
>ůĂŵĞ Ă ƐƵ WƌŽŐƌĂŵĂ ƐƚĂƚĂů ĚĞ LJƵĚĂ ĐŽŶ ^ĞŐƵƌŽƐ DĠĚŝĐŽƐ ;ǀĞĂ ůĂ ƉŽƌƚĂĚĂ ŝŶƚĞƌŶĂ ƚƌĂƐĞƌĂ ĚĞ ƐƵ ĐŽƉŝĂ ĚĞů ŵĂŶƵĂů
͞DĞĚŝĐĂƌĞ Θ zŽƵ͟ ƉĂƌĂ ŽďƚĞŶĞƌ ƐƵ ŶƷŵĞƌŽ ƚĞůĞĨſŶŝĐŽͿ ƉĂƌĂ ƌĞĐŝďŝƌ ĂƐŝƐƚĞŶĐŝĂ ƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂĚĂ͘
ͻ >ůĂŵĞ Ăů ϭͲϴϬϬͲD / Z ;ϭͲϴϬϬͲϲϯϯͲϰϮϮϳͿ͘ hƐƵĂƌŝŽƐ ĐŽŶ ƉƌŽďůĞŵĂƐ ĚĞ ĂƵĚŝĐŝſŶ LJ ĚĞů ŚĂďůĂ ĚĞďĞŶ ůůĂŵĂƌ
Ăů ϭͲϴϳϳͲϰϴϲͲϮϬϰϴ͘
14