14-15 / 150
UPM Vuosikertomus 2014
11
UPM pyrkii parantamaan kannattavuutta, kasvunäkymiä ja liiketoiminta
portfolionsa arvoa. Tavoitteena on yksinkertaistaa ja kehittää liiketoiminta
portfoliota sekä tuoda esille ja kasvattaa liiketoimintojen arvoa.
Liiketoimintojen hyvä tulos, vahva rahavirta ja toimialallamme erinomainen
tase mahdollistavat sen, että yhtiö voi samanaikaisesti jakaa houkuttelevaa
osinkoa, toteuttaa kohdennettuja kasvuhankkeita ja tarttua strategisiin
tilaisuuksiin.
UPM pyrkii kasvattamaan
omistaja-arvoa
Tuloksen parantaminen:
UPM tavoittelee huipputu-
loksia kunkin liiketoimintansa omilla markkinoilla. Vuonna
2014 yhtiö asetti kuudelle liiketoiminta-alueelleen pitkän
aikavälin tulostavoitteet. Neljä kuudesta liiketoiminta-
alueesta saavutti tai ylitti tulostavoitteensa (sivu 13).
Positiivisen kehityksen tukemiseksi UPM julkisti marras-
kuussa 2014 kannattavuuden parantamisohjelman, jonka
tavoitteena on 150 miljoonan euron kustannussäästöt
vuoden 2015 loppuun mennessä verrattuna vuoden 2014
kolmannen vuosineljänneksen tulokseen.
1
Kasvumahdollisuuksien hyödyntäminen:
UPM toteuttaa seuraavan kahden vuoden aikana kohden-
nettuja kasvuhankkeita liiketoiminnoissa, joiden pitkän
aikavälin kasvunäkymät ovat hyvät. Tavoitteena on 200
miljoonan euron EBITDA-vaikutus, kun kaikki hankkeet
on toteutettu.
2
Liiketoimintaportfolion kehittäminen:
UPM
pyrkii yksinkertaistamaan ja kehittämään liiketoiminta
portfoliotaan tavoitteenaan liiketoimintojen todellisen arvon
tuominen esille ja kasvu. Hyvät kasvunäkymät omaavien
kannattavien liiketoimintojen osuuden kasvattaminen tukee
UPM:n kannattavuutta pitkällä aikavälillä ja nostaa osak-
keiden arvoa.
3
Vahva liiketoiminnan rahavirta
on
UPM:lletärkeää. Se mahdollistaa orgaanisten kasvuhankkeiden
toteuttamisen, uuden liiketoiminnan kehittämisen sekä
houkuttelevan osingon maksamisen UPM:n osakkeen
omistajille.
Toimialalla erinomainen tase:
Yhtiön tavoitteena
on säilyttää vahva tase, jonka turvin yhtiö voi toteuttaa
UPM:n omistaja-arvoa kasvattavat portfolion muutokset.
Uudet liiketoiminnot:
UPM:n asiantuntemus uusiu-
tuvissa ja kierrätettävissä materiaaleissa, vähäpäästöisessä
energiassa ja resurssitehokkuudessa on avainasemassa,
kun yhtiö kehittää uutta kestävää, korkean lisäarvon liike
toimintaa.
4
Vastuullisuus
on keskeinen osa UPM:n Biofore-
strategiaa. Hyvä hallintotapa, tavoitteellinen johtaminen,
asianmukaiset työolosuhteet ja yhteistyö paikallisyhteisöjen
kanssa ovat olennainen osa UPM:n tapaa toimia. Aktiivinen
työ vastuullisuuskysymyksissä mahdollistaa liiketoiminnan
vaikutusten ja riskien tehokkaan tunnistamisen ja mini-
moimisen. UPM:n johdonmukainen vastuullisuustoiminta
sai ulkopuolista tunnustusta myös vuonna 2014.
Osinkopolitiikka
Houkutteleva osinko:
UPM:n tavoitteena on
houkutteleva osinko: 30–40 % vuotuisesta liiketoiminnan
rahavirrasta per osake.
UPM:n mallin vahvuudet
TOIMIALALLAMME
ERINOMAINEN
TASE
HUIPPU-
TULOKSET
Houkutteleva
osinko
Vahva
rahavirta
Kohdennetut
kasvuhankkeet
UPM sijoituskohteena
Teollisuussektorin paras yritys Dow Jonesin
eurooppalaisessa ja globaalissa kestävän
kehityksen indeksissä (DJSI) 2014–2015
Kultaluokitus RobecoSAMin vuosittaisessa
Sustainability Yearbook 2014 -kirjassa
Kärkiasema täysillä pisteillä CDP:n vuoden
2014 Climate Performance Leadership
-indeksin A-listalla
Materiaalisektorin johtava yhtiö CDP:n
vuoden 2014 maailmanlaajuisessa
metsäraportissa
UPM BioVerno – EU:n Sustainable Energy
Europe 2014 -palkinto
Lue lisää:
www.upm.fi/vastuullisuusULKOPUOLISTA TUNNUSTUSTA
UPM:N BIOFORE-STRATEGIALLE
Gold Class 2014
12
UPM Vuosikertomus 2014
2014
2013 2012 2011 2010
Osakekurssi kauden lopussa, euroa
13,62
12,28 8,81 8,51 13,22
Tulos per osake ilman kertaluonteisia eriä, euroa
1,17
0,91 0,74 0,93 0,99
Osinko per osake, euroa
0,70
*
)
0,60 0,60 0,60 0,55
Liiketoiminnan rahavirta per osake, euroa
2,33
1,39 1,98 1,99 1,89
Efektiivinen osinkotuotto, %
5,1
4,9 6,8 7,1 4,2
P/E -luku
14,2
19,5 neg.
9,2 13,4
P/BV -luku
1)
0,97
0,87 0,62 0,60 0,7
EV/EBITDA -luku
2)
7,5
8,3 6,0 5,8 7,6
Osakekannan markkina-arvo, milj. euroa
7 266
6 497 4 633 4 466 6 874
*)
2014: Hallituksen esitys
1)
P/BV -luku = Osakekurssi 31.12./oma pääoma per osake
2)
EV/EBITDA -luku = (Markkina-arvo + nettovelat)/EBITDA
OSAKKEEN KEHITYS JA ARVOSTUSKERTOIMET 5 VUODEN AJANJAKSOLLA
UPM:n osakekurssi 2010–2014 ja
osakkeen kokonaistuotto
EUR
UPM:n osakekurssi
Osakkeen kokonaistuotto
*
)
*)
Olettaen, että osingot sijoitettu takaisin yhtiöön
2010 2011 2012 2013 2014
0
4
8
12
16
20
UPM:n osakekurssi 2010–2014
verrattuna indekseihin
EUR
UPM:n osakekurssi
NASDAQ OMX Helsinki (suhteutettu)
DJ STOXX 600 (suhteutettu)
2010 2011 2012 2013 2014
0
4
8
12
16
20
Energia on yksi UPM:n kasvavista
liiketoiminnoista. Se tuottaa
sähköä ja käy kauppaa sähkö-
markkinoilla.
14
13
12
11
10
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
% operatiivisesta rahavirrasta
per osake
Rahavirtapohjainen osinko
EUR per osake
%
*)
Hallituksen ehdotus vuodelle 2014
80
60
40
20
0
0,70
*
)
SISÄLTÖ