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WWW.ALTAMIR.FR

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS

Présentation et évolution de la Société

www.gfi.fr

1) Présentation de la société

Itefin Participations, société holding contrôlée par les fonds

Apax, détient 18,5 % du capital de Gfi Informatique. Gfi est coté

sur Euronext Paris, Compartiment B.

Gfi Informatique est unacteurmajeur des logiciels et des services

informatiques à valeur ajoutée en France et en Europe du Sud.

Le groupe propose à ses clients son expertise en conseil, en

intégration de systèmes, en externalisation et en solutions

logicielles. Présent à tous les stades du cycle de vie des

systèmes d’information, il s’adresse principalement aux grandes

entreprises, aux administrations et aux collectivités territoriales.

Il compte près de 14 000 collaborateurs, plus de 40 agences en

France et 8 implantations en Europe et au Maroc.

2) Pourquoi avons-nous investi ?

Gfi est l’une des quatre plus grandes sociétés de services

informatiques françaises. Elle est également implantée en

Espagne et au Benelux et possède une base de clientèle solide

et une position unique dans le secteur très attractif des logiciels

intégrés. Le groupe réunit plusieurs avantages concurrentiels,

notamment sa taille, qui lui permet de gérer de vastes projets

informatiques (implémentation d’ERP par exemple), sa forte

présence en Europe méridionale, son expérience et son

organisation sectorielles dans les métiers de la banque, des

télécoms, du secteur public et de l’industrie, et l’industrialisation

de ses processus, qui lui permet de proposer des services offrant

un bon rapport coût-efficacité.

3) Comment prévoyons-nous de créer de la valeur ?

Gfi présente un fort potentiel de croissance. Le groupe bénéficie

en effet du taux de croissance annuel d’environ 2 % que connaît

lemarché européen des services informatiques, auquel s’ajoute

une stratégie d’acquisition ciblée. Grâce à sa taille, Gfi peut se

positionner comme l’un des acteurs de la consolidation du

secteur fragmenté des services informatiques.

Le groupe est dirigé par une équipe d’entrepreneurs accomplis

du secteur, qui a su transformer sonmodèle économique autour

de centres de services (enFranceet dans les pays limitrophes), ce

qui se traduira à terme par une augmentation de la productivité

et de la rentabilité.

4) Quelles sont les réalisations de la société ?

Depuis l’investissement, le groupe s’est recentré sur des

activités à valeur ajoutée (lancement d’une nouvelle stratégie

organisée par secteur d’activité lui permettant de répondre à

de plus grands projets avec des marges plus élevées) et sur

ses principaux marchés (cession de sa filiale italienne et de ses

activités au Canada en 2010 et 2012).

Le groupe a été très actif en termes de croissance externe avec

la réalisation de 20 acquisitions.

La direction et la gouvernance ont été renforcées avec l’arrivée

d’un nouveau Président-Directeur Général en 2009 (ancien

directeur des opérations France), tout comme l’équipe de

direction (nominationd’un nouveaudirecteur financier en 2009)

et le Conseil d’Administration.

La société a très nettement réduit son endettement en 2015

après la conversion des OCEANE en actions nouvelles émises

et bénéficie ainsi d’une plus grande marge de manœuvre pour

de futures acquisitions.

5) Quelle est la performance de la société ?

En 2016, Gfi a poursuivi son développement et la réorientation

de ses activités vers des services à plus forte valeur ajoutée.

L’année a été marquée par une forte croissance organique et

par l’internationalisation réussie dugroupe. Avec les acquisitions

d’Impaq en Europe de l’Est, d’Efron en Espagne et Amérique du

Sud, et de Roff au Portugal, Amérique du Sud et Angola, la part

de l’international s’élève désormais à 25%des ventes du groupe

(proforma sur 12 mois des acquisitions).

En France, Gfi a signé un important contrat d’outsourcing avec

3SI (groupe Otto) et réalisé l’acquisition de la société Metaware

spécialisée dans la modernisation des grands systèmes.

Le chiffre d’affaires du groupe pour l’exercice 2016 a franchi le

milliard d’euros pour s’établir à €1 015,4M en progression de

+ 13,6%par rapport à 2015 (+ 8,1 %à périmètre et taux de change

constants). L’Ebitda atteint €80,1M, en haussede 15,1 %. Lamarge

opérationnelle s’établit à €61,7M, soit 6,1 % du chiffre d’affaires

et une augmentation en valeur de + 5,1 %.

6) Comment allons-nous cristalliser la valeur ?

En novembre 2015, Apax France VII, Altamir et Boussard

& Gavaudan, principaux actionnaires de Gfi, sont entrés en

négociationsexclusivesavec legroupeqatariMannai Corporation

dans l’objectif de céder 51 % du capital du groupe au prix de

€8,50 par action, soit une prime de 34 % par rapport au cours

moyen pondéré par les volumes sur les 20 jours de négociation

précédant le 20 novembre 2015.

À l’issue de cette transaction finalisée le 22 juin 2016, Apax

France VII et Altamir détiennent désormais 18,5 % du capital de

la société (par l’intermédiaire du holding Itefin). Apax FranceVII,

Altamir, Mannai et Boussard & Gavaudan, agissant de concert,

contrôlent conjointement 95,2 % du capital de Gfi.

Les termes de la transaction prévoient que les actionnaires

historiques cèderont leurs titres d’ici fin 2018.

Secteur

Pays

Date de

l’investissement

Coût résiduel

en €M

Juste valeur

en €M

% du portefeuille

en juste valeur

France

2007

24,6 30,4

3,5

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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE

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ALTAMIR 2016