Altamir - Document de référence 2016

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PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS 1 Description des activités
1.3.6 STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
D’ALTAMIR
Compte tenu de la règle de co-investissement de la Société avec
les FPCI gérés par Apax Partners SA, mentionnée dans la charte
de co-investissement, et de l’investissement dans les fonds Apax
France VIII-B, Apax France IX-B, Apax VIII LP et Apax IX LP, la
stratégie d’investissement de la Société est indissociable de celle
d’Apax Partners.
SOCIÉTÉS EN CROISSANCE
La stratégied’ApaxPartners consiste à accompagner des sociétés
à fort potentiel de croissance, essentiellement enLBOet en capital
développement.
Les fonds gérés par Apax Partners investissent dans des
entreprises de croissance, dans leurs secteurs de spécialisation,
avec pour objectif d’en faire des entreprises leaders dans leur
secteur.
Les participations sont acquises avec un horizon moyen de
détention de cinq ans.
Ces entreprises sont caractérisées par des fondamentaux solides,
les principaux critères d’investissements étant les suivants :
entrepreneursdequalité, porteursdeprojetsdedéveloppement
ambitieux ;
avantage concurrentiel (technologie, concept, marque…) ou
business model unique (barrières à l’entrée, profil résiliant en
cas de retournement conjoncturel) ;
position de leader ou le potentiel pour le devenir dans son
secteur au niveau national, européen ou mondial.
SPÉCIALISATION SECTORIELLE
Depuis 1990, la stratégie d’Apax Partners est d’investir dans six
secteurs de spécialisation : Technologies, Telecom, Distribution &
Biens de Consommation, Media, Santé, Services aux Entreprises
& Service Financiers.
Courant 2014, il a été décidé par mesure de simplification, de
regrouper les secteurs Technologies, Telecom et Media sous
l’appellation TMT et de communiquer ainsi sur quatre et non plus
six secteurs.
Les équipes d’investissement sont organisées autour des secteurs
de spécialisation d’Apax Partners. Pour chaque secteur, Apax
Partners France et Apax Partners LLP disposent d’équipes
dédiées. Avec 22 professionnels à Paris, et plus de 100 dans
les huit bureaux d’Apax LLP à travers le monde, les équipes
d’investissement d’Apax Partners sont parmi les plus importantes
et les plus expérimentées dans le Private Equity en France et à
l’international.
Chaque participation, de son acquisition à sa cession, en passant
par son développement, est suivie par l’équipe responsable de
l’investissement. Apax Partners a fait le choix d’avoir, dans chaque
secteur, des spécialistes confirmés.
Grâce à cette équipe étoffée, Apax Partners peut enmême temps
(i) travailler activement à la recherched’opportunités, (ii) conduire
des missions de dues diligences approfondies sur différentes
transactions, (iii) fournir une réelle assistance aux sociétés de
son portefeuille et (iv) entretenir en permanence le dialogue avec
ses investisseurs.
Les principaux avantages concurrentiels découlant de cette
stratégie de spécialisation sectorielle sont les suivants :
l’expertise sectorielle permet de cibler les meilleures
opportunités d’investissement ;
deals propriétaires ;
concurrence limitée pour les acquisitions, générant de
meilleures perspectives de retour sur investissement ;
des processus d’investissement rigoureux ;
création de valeur, forte implication des équipes Apax.
HONORAIRES DE GESTION PAYÉS EN 2016
Fonds Honoraires de gestion
Apax France VIII-B 1,85 % TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement et post-investissement)
Apax France IX-B 2 % TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement)
Apax VIII LP 1,27 % TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement et post-investissement)
Apax IX LP 1,375 % TTC sur les capitaux souscrits (période d’investissement)
CARRIED INTEREST COMPTABILISÉ EN 2016
Apax France VIII-B, Apax France IX-B
Apax VIII LP, Apax IX LP
20 % des plus-values réalisées ou latentes au-delà d’un TRI annuel minimum de 8 %
(hurdle rate) après prise en compte des frais de gestion et à compter du premier euro
Au 31/12/2016, les fonds Apax France VIII, Apax France IX et Apax VIII LP avaient un TRI supérieur au hurdle rate.
Altamir a opté pour une politique comptable conservatrice qui consiste à comptabiliser la dette potentielle de carried interest
même si une année donnée le hurdle rate n’est pas atteint.
48 DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 1 ALTAMIR 2016