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PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS
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Description des activités
OPÉRATIONS DE LBO/CAPITAL
DEVELOPPEMENT
Une acquisition de société par une opération de type LBO se
fait en général au travers d’une ou plusieurs sociétés holding
constituées spécifiquement pour réaliser l’acquisition. Lemontant
de l’acquisition est financé par une combinaison de dette à long
terme (généralement avec une échéance minimum de sept
ans) et de fonds propres. La plus grande partie de la dette est
remboursable
in fine
, et une partie des intérêts est également
payée lors de la revente de la Société. Les actifs ou actions de la
Société sous-jacente sont la seulegarantie fournie aux créanciers ;
le fonds lui-même ne donnant aucune garantie. Par conséquent,
en cas de défaut, seuls les fonds propres investis dans l’opération
sont à risque, les autres actifs détenus par le fonds de
Private
Equity
ne sont pas à risque. On parle de dette sans recours.
POSITION D’INVESTISSEUR MAJORITAIRE
OU DE RÉFÉRENCE
Apax Partners s’est toujours attaché à prendre des participations
majoritaires ou minoritaires significatives, ce qui permet d’avoir
une position forte pour négocier les conditions d’entrée, d’exercer
un meilleur contrôle sur la stratégie de l’entreprise et d’influer
fortement sur la date et le processus de sortie. Apax Partners
estime qu’il est ainsi plus facile de créer de la valeur.
OBJECTIFS AMBITIEUX DE CRÉATION
DE VALEUR
Forts d’une solide expérience industrielle et commerciale, les
directeurs associés sont en effet en mesure d’apporter une aide
concrète aux dirigeants des sociétés du portefeuille, afin de
relever les défis et d’exploiter toutes les opportunités.
Les équipes d’investissement sectorielles formulent des conseils
sur les principales initiatives stratégiques et opérationnelles grâce
à leurs connaissances approfondies de leurs secteurs respectifs.
Au sein d’Apax Partners LLP, elles bénéficient du support de
l’équipe Operational Excellence et de l’équipe Digital, dont les
compétences enmatière de gestion sont complémentaires et qui
apportent une contribution essentielle à la stratégie de création
de valeur d’Apax, notamment dans les domaines suivants :
renforcement des équipes dedirection, améliorationde l’efficacité
opérationnelle, optimisation des systèmes d’information,
transformation digitale, etc. Par ailleurs, une équipe Capital
Market apporte des solutions de financement innovantes pour
les sociétés en portefeuille.
1.3.7
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
D’APAX PARTNERS
Apax Partners France et Apax Partners LLP sont des firmes
entrepreneuriales s’appuyant sur des procédures internes
éprouvées. Leur capital est détenu, directement ou indirectement,
à 90 % minimum par leurs directeurs associés. Elles sont gérées
au travers de comités permanents pour la définition et le suivi de
la stratégie, lamise enœuvre du processus d’investissement et de
désinvestissement et lagestionopérationnelle. Elles disposent, en
outre, de systèmes de gestion informatique intégrésmis au point
au fil des ans et reposant sur des logiciels de qualité.
Apax Partners MidMarket et Apax Partners LLP ont des comités
distincts mais similaires dans leur finalité.
LES DIFFÉRENTS COMITÉS
Un Comité stratégique réunit une fois par an tous les directeurs
associés pour définir les orientations stratégiques. II étudie
notamment la performance globale des fonds, la stratégie
d’investissement et évalue la qualité des équipes.
Un Comité opérationnel comprenant les trois ou quatre
principaux directeurs associés actionnaires d’Apax Partners
se réunit une fois par mois et de manière
ad hoc
pour assurer
la gestion opérationnelle.
Le processus d’investissement est géré par trois comités :
le Comité d’Investissement qui prend toutes les décisions
d’investissement. Avant d’être présentées au Comité
d’Investissement et de désinvestissement, toutes les
opportunités sont suivies par un sous-groupe du Comité
d’Investissement, le Groupe d’Orientation ;
le Comité de Désinvestissement prend toutes les décisions de
cession ;
le Comité de suivi auquel s’ajoutent deux revues annuelles du
portefeuille.
Le Comité de suivi assure, selon un calendrier prédéterminé, le
suivi de la performance de toutes les sociétés du portefeuille.
Un ou plusieurs spécialistes extérieurs peuvent être invités à
participer à ce Comité.
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
Origination des dossiers
Les opportunités d’investissement peuvent être identifiées :
principalement par les équipes sectorielles d’Apax Partners,
grâce à leurs compétences, leur expérience et leurs contacts
dans leur domaine, avec l’aide d’outils et programmes de
marketing
ad hoc
;
mais également grâce au réseau d’intermédiaires mis en place
et cultivé par Apax Partners.
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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ALTAMIR 2016