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PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES ACTIVITÉS
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Présentation et évolution de la Société
1) Présentation de la société
Snacks Développement est un des principaux fournisseurs de
produits salés apéritifs à marque distributeur. Depuis plus de
20 ans, la société a développé son savoir-faire en créant des
gammes de qualité en snacks extrudés, tuiles et crackers.
Suite à l’acquisition en 2016 de la société Kolak au Royaume-
Uni, Snacks Développement produit désormais plus de
800 références pour les principales chaînes de distribution
alimentaire en Europe, notamment celles basées en France, au
Royaume-Uni, enEspagne, en Italie et auBenelux. Sa production
annuelle atteint 53 000 tonnes.
2) Pourquoi avons-nous investi ?
Snacks Développement est le leader français incontesté des
produits salés apéritifs àmarquedistributeur. La société fabrique
des produits de qualité supérieure, possède des installations
de production de pointe et a déjà enregistré quelques succès
à l’international. Snacks Développement s’emploie à lancer en
permanence de nouveaux produits en suivant un processus
d’innovation structuré. Ses produits se distinguent par leur
qualité dans la plupart des tests comparatifs à l’aveugle.
La société opère sur un vaste marché européen, rentable et
en pleine expansion, celui des produits apéritifs, (i) avec des
gammes de produits communes à différents pays (les tuiles,
par exemple), (ii) en tirant parti de la pénétration croissante
des marques de distributeurs, (iii) en bénéficiant de barrières
à l’entrée.
3) Comment prévoyons-nous de créer de la valeur ?
La thèse d’investissement se fonde sur la création d’un acteur
leader du marché européen des produits apéritifs à marque
distributeur. Snacks Développement a pour objectif de
poursuivre sa croissance en France et en Europe, par le biais de
l’innovation produit et d’investissements dans des installations
de production. La société cherche également à se développer
par le biais d’acquisitions en Europe.
4) Quelles sont les réalisations de la société ?
Depuis l’investissement, Snacks Développement s’est
concentrée sur plusieurs leviers créateurs de valeur. La société
a augmenté ses ventes en France en élargissant sa gamme
de produits apéritifs à marque distributeur et en utilisant de
nouveaux canaux de distribution. Les ventes à l’international ont
également progressé, grâce à une augmentation des volumes
de tuiles vendus à certains distributeurs européens. Snacks
Développement anotamment signéuncontrat avec leplusgrand
distributeur espagnol. Enfin, la société a amélioré son efficacité
opérationnelle.
En octobre 2016, la société a réalisé l’acquisition de Kolak, un
des principaux producteurs de chips et snacks au Royaume-Uni
qui réalise un chiffre d’affaires d’environ €140M et lui permet
d’élargir sa gamme de produits aux chips et pop-corn. Le nouvel
ensemble emploie 1 400 personnes sur 6 sites de production.
5) Quelle est la performance de la société ?
Pour l’exercice 2016-17 (clos fin janvier), la société a enregistré
un chiffre d’affaires de €259M, contre €103M pour l’exercice
précédent, grâce à une croissanced’environ 10%sur lepérimètre
français et à l’acquisition de Kolak.
La société a achevé ses travaux visant à accroître ses capacités
de production de tuiles à la fois pour le marché français, à
destination des marchés internationaux et pour pénétrer le
marché britannique.
La société prévoit une nouvelle augmentation d’environ 10%de
son chiffre d’affaires pour l’exercice 2017-18.
La valorisation de l’investissement dans Snacks Développement
s’est accrue de €35,2M sur l’exercice 2016.
6) Comment allons-nous cristalliser la valeur ?
Le leadership de l’entreprise dans toute l’Europe de l’Ouest et
son profil de croissance ne manqueront pas de susciter l’intérêt
des acheteurs stratégiques et financiers.
SNACKS DÉVELOPPEMENT
Secteur
Pays
Date de
l’investissement
Coût résiduel
en €M
Juste valeur
en €M
% du portefeuille
en juste valeur
France
2013
37,9 81,9
9,4
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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
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ALTAMIR 2016