UPM vuosikertomus 2015

UPM Vuosikertomus 2015

113

114

sisältö

tilinpäätös

lyhyesti

STRATEGia

liiketoiminnot

Sidosryhmät

hallinnointi

tilinpäätös

19 Sijoituskiinteistöt

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Hankintameno 1.1.

Lisäykset

–

Siirrot erien välillä

–58

–14

Hankintameno 31.12.

–

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 1.1.

–27

–31

Poistot

–4

Siirrot erien välillä

Kertyneet poistot ja arvonalentumiset 31.12.

–

–27

Kirjanpitoarvo 1.1.

Kirjanpitoarvo 31.12.

–

Vuonna 2015 siirrot erien välillä sisältää siirrot aineellisiin käyttöomai-

suushyödykkeisiin.

Tuloslaskelmaan kirjatut erät

1.1. – 31.12.

milj. euroa

2015

2014

Vuokratuotot

Välittömät hoitokulut sijoituskiinteistöistä,

jotka ovat kerryttäneet vuokratuottoa

–3

20 Biologiset hyödykkeet

31.12.

milj. euroa

2015

2014

1.1.

1 469

1 458

Lisäykset

Vähennykset

–72

–65

Biologisten hyödykkeiden hakkuut

–91

Käyvän arvon muutos

377

120

Muuntoerot

31.12.

1 738

1 469

Konserni omistaa Suomessa noin 704 000 hehtaaria metsiä ja Yhdys-

valloissa noin 75 000 hehtaaria sekä Uruguayssa noin 236 000

hehtaaria puuviljelmiä. Biologiset hyödykkeet (kasvava puusto) arvoste-

taan käypään arvoon vähennettynä arvioiduilla myyntiin liittyvillä

menoilla. Käyvän arvon määrittäminen perustuu rahavirtojen nykyar-

voon. Arvostuksessa käytettyjä keskeisiä tekijöitä ovat arvioidut puus-

ton kasvu ja kantohinnat sekä käytetty diskonttauskorko. Kantohintaen-

nusteet perustuvat johdon laskenta-ajankohdan hinnoista tehtyihin

arvioihin puuston koko kasvuajalle, 100 vuoteen asti Suomessa ja

Yhdysvalloissa, ja 10 vuoteen Uruguayssa. Rahavirtoja oikaistaan

myyntiin ja tulevaisuuden riskeihin liittyvillä kustannuksilla. Nuoret

taimikot arvostetaan hankintamenon mukaisesti.

Vuonna 2015 biologisten hyödykkeiden käyvän arvon lisäys Suo-

messa 265 miljoonalla eurolla johtui pitkän aikavälin puun kantohinta-

ennusteen ja diskonttauskoron muutoksista. UPM arvioi edelleen puun

reaalihintojen laskevan pitkällä aikavälillä, joskin hieman aiempaa

ennustetta hitaammin. Lisäksi Suomen metsien käyvän arvon määrityk-

sessä käytetty diskonttauskorko ennen veroja laskettiin 7,5 %:sta

7,0 %:iin.

Uruguayn puuviljelmien käyvän arvon laskelmissa käytetty diskont-

tauskorko ennen veroja oli vuonna 2015 10,0 (10,0) %.

Yhden prosenttiyksikön lasku (nousu) käytetyssä diskonttauskorossa

olisi kasvattanut (pienentänyt) biologisten hyödykkeiden käypää arvoa

noin 260 (200) miljoonaa euroa.

21 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä

31.12.

milj. euroa

2015

2014

1.1.

Lisäykset

Siirrot erien välillä

–1

–

Osuus tuloksista verojen jälkeen (liite 9)

Saadut osingot

–1

–2

Muuntoerot

31.12.

Osuuksiin osakkuusyrityksissä sisältyy 31.12.2015 liikearvoa 1 (1)

miljoonaa euroa.

Osakkuus- ja yhteisyritykset

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Osakkuusyritykset

Yhteisyritykset

31.12.

UPM:llä ei ole olennaisia yksittäisiä osakkuus- tai yhteisyrityksiä.

Liiketoimet osakkuus- ja yhteisyritysten kanssa

1.1. – 31.12.

milj. euroa

2015

2014

Myynnit

Ostot

Pitkäaikaiset saamiset

Myyntisaamiset ja muut saamiset

Ostovelat ja muut velat

Lainasaamiset osakkuus- ja yhteisyrityksiltä

31.12.

milj. euroa

2015

2014

1.1.

Tilikauden aikana myönnetyt lainat

Lyhennykset

–

–1

31.12.

22 Myytävissä olevat sijoitukset

31.12.

milj. euroa

2015

2014

1.1.

2 510

2 661

Lisäykset

Vähennykset

–35

–1

Siirrot erien välillä

–10

Käyvän arvon muutokset

–424

–173

Muuntoerot

–

31.12.

2 085

2 510

31.12.2015 ja 31.12.2014 myytävissä olevat sijoitukset koostuvat

vain sijoituksista noteeraamattomiin osakkeisiin.

Merkittävimmät myytävissä olevat sijoitukset

Osakkeiden

lukumäärä

Konsernin

omistus-

osuus %

Kirjanpitoarvo,

milj. euroa

2015 2014

Pohjolan Voima Oy, A-sarja

8 176 191 61,24 324 381

Pohjolan Voima Oy, B-sarja

4 140 132

58,11 1 166 1 370

Pohjolan Voima Oy, B2-sarja 2 414 940

51,13 169 187

Kemijoki Oy

179 189

7,33 314 401

Länsi-Suomen Voima Oy

10 220

51,10

92 107

OEP Technologie B.V.

–

Muut

–

20 29

31.12.

2 085 2 510

Vuosi 2015 sisältää Pohjolan Voima Oy:n C-, M- ja V- sarjan osakkeet. Vuosi

2014 sisältää Pohjolan Voima Oy:n C-, H-, M- ja V-sarjan osakkeet.

UPM Energy -liiketoiminta-alueen myytävissä olevat sijoitukset muodos-

tuvat pääasiallisesti osittain omistetuista energiayhtiöistä, joissa

UPM:llä ei ole määräysvaltaa, yhteistä määräysvaltaa tai huomattavaa

vaikutusvaltaa. Kyseiset energiayhtiöt toimittavat sähköä ja/tai lämpöä

osakkailleen niin sanotun Mankala-periaatteen mukaisesti, kuten yhtiö-

järjestyksessä on määritelty. Osakkaille toimitetaan sähköä ja/tai

lämpöä omistusosuuksiensa suhteessa ja osakkaat vastaavat osuuksien-

sa mukaisista sähkön ja/tai lämmön tuotantokustannuksista sekä tuo-

tantoon liittyvistä veloista, kuten yhtiöjärjestyksessä on määritelty.

UPM Energy -liiketoiminta-alueen myytävissä olevien sijoitusten

(Pohjolan Voima Oy:n A-, B-, B2-, C-, C2-, M- ja V-osakkeet, Kemijoki

Oy:n osakkeet ja Länsi-Suomen Voima Oy:n osakkeet) käyvän arvon

määrittely perustuu diskontatun rahavirran malliin. Konsernin arvio

sähkön hinnasta perustuu fundamenttipohjaiseen simulointiin Suomen

aluehinnasta. Sähkön hinnan 5 %:n nousu tai lasku muuttaisi omaisuu-

den arvoa noin 342 miljoonaa euroa ylös- tai alaspäin. Mallissa käy-

tetty 5,85 %:n diskontto-korkokanta on määritetty käyttäen painotettua

keskimääräistä pääomakustannusta. Diskonttaustekijässä 0,5 %:n

nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa noin 330 miljoonaa euroa

alas- tai ylöspäin. Muut omaisuuden arvostukseen liittyvät epävarmuus-

ja riskitekijät koskevat Olkiluoto 3 -ydinvoimalan kiinteähintaisen, avai-

met käteen -projektin käynnistysaikataulua ja siihen liittyvää, meneil-

lään olevaa välimiesmenettelyä voimalan toimittajan AREVA-Siemensin

ja voimalan omistajan Teollisuuden Voima Oyj:n välillä. UPM:n epä-

suora osuus Olkiluoto 3:n kapasiteetista on noin 31 % Pohjolan Voima

Oy:n B2-osakkeiden kautta. Välimiesmenettelyn mahdollista tulosta ei

ole otettu huomioon arvon määrittämisessä. Muutoksilla toimintaa kos-

kevassa sääntelyssä ja verotuksessa voi myös olla vaikutusta energia-

omistusten arvoon.

Vuoden 2015 neljännellä vuosineljänneksellä UPM myi 10,6 %:n

omistuksensa OEP Technologie B.V. (SMARTRAC) osakkeista.

Pohjolan Voima Oy, B- ja B2-sarjat liittyvät osakeomistuksiin Teollisuu-

den Voima Oyj:ssä, joka käyttää ja rakentaa ydinvoimaloita Olkiluo-

dossa, Suomessa. Ydinvoimalan toiminta aiheuttaa mahdollisia kustan-

nuksia ja vastuita liittyen ydinvoimalan käytöstä poistamiseen ja

purkamiseen sekä käytetyn polttoaineen varastointiin ja loppusijoituk-

seen. Toimintaa säätelevät kansainvälinen, Euroopan unionin sekä

paikallinen ydinvoiman käyttöä koskeva lainsäädäntö ja hallinnolliset

määräykset. Suomen ydinvastuulain mukaan ydinlaitoksen käyttäjä on

ankarassa vastuussa vahingoista, jotka aiheutuvat ydintapahtumasta

käyttäjän ydinlaitoksessa tai tapahtuvat ydinpolttoaineiden kuljetuksen

aikana. Ydinvoimaloita omistavien ja käyttävien voimayhtiöiden osak-

keenomistajat eivät ole vastuussa ydinvastuulain mukaan. Suomessa

käytetyn polttoaineen käsittelystä, varastoinnista ja loppusijoituksesta,

vähä- ja keskiaktiivisen jätteen käsittelystä ja ydinvoimalan käytöstä

poistamisesta tulevaisuudessa aiheutuvat kustannukset ovat käyttäjän

vastuulla. Käyttäjälle aiheutuvat ydinvoimalan käytöstä poistamiseen ja

purkamiseen sekä käytetyn polttoaineen varastointiin ja loppusijoituk-

seen liittyvät kustannukset korvataan valtion perustamasta rahastosta,

johon ydinvoimaloiden käyttäjät suorittavat vuosittaisen maksuosuu-

den. Mainittuun rahastoon maksettujen varojen on tarkoitus kattaa

arvioidut tulevat kustannukset, jotka on huomioitu niihin liittyvien myy-

tävissä olevien sijoitusten käyvässä arvossa.

23 Muut pitkäaikaiset rahoitusvarat

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä (liite 21)

Muut lainasaamiset

Johdannaissopimukset

312

291

31.12.

332

334

Muihin lainasaamisiin liittyvä maksimiluottoriski on niiden kirjanpitoar-

vo.

24 Muut pitkäaikaiset varat

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Etuuspohjaiset eläkejärjestelyt (liite 29)

Muut pitkäaikaiset varat

31.12.

145

25 Vaihto-omaisuus

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Aineet ja tarvikkeet

646

548

Keskeneräiset tuotteet

Valmiit tuotteet/tavarat

642

713

Ennakkomaksut

31.12.

1 376

1 356

26 Myyntisaamiset ja muut saamiset

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Myyntisaamiset

1 436

1 412

Lainasaamiset

Siirtosaamiset

134

143

Johdannaissopimukset

128

151

Muut saamiset

173

144

31.12.

1 876

1 856

Myyntisaamisten ikäjakauma

31.12.

milj. euroa

2015

2014

Erääntymättömät

1 193

1 225

Erääntyneet 1–30 päivää

159

133

Erääntyneet 31–90 päivää

Erääntyneet yli 90 päivää

31.12.

1 436

1 412

Arvioidessaan myyntisaamisten realisointiarvoa konserni huomioi

myyntisaamisten luottokelpoisuudessa tapahtuneet muutokset. Tilinpää-

töshetkellä ei ole viitteitä siitä, että maksuvelvolliset eivät pystyisi täyttä-

mään velvoitteitaan liittyen myyntisaamisiin, jotka eivät ole erääntyneet

tai joiden arvo ei ole alentunut. Myyntisaamisista kirjattu arvonalentu-

minen oli vuonna 2015 18 (8) miljoonaa euroa ja se sisältyy muihin

liiketoiminnan kuluihin. Myyntisaamisten arvonalentumiskirjaus teh-

dään, kun on olemassa perusteltu näyttö, että konserni ei tule saamaan

erääntyneitä saamisiaan.

Myyntisaamisiin ja muihin saamisiin liittyvä maksimiluottoriski, otta-

matta huomioon luottotappioriskiä pienentäviä eriä, on niiden kirjanpi-

toarvo.