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FACTEURS DE RISQUES
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4.7 Risques de liquidité et de marché
4.7.4.
RISQUE SUR ACTIONS ET AUTRES INSTRUMENTS FINANCIERS
LE GROUPE DÉTIENT DES ACTIONS COTÉES POUR UN MONTANT
SIGNIFICATIF ET EST AINSI EXPOSÉ À LA VARIATION DES
MARCHÉS FINANCIERS.
Les actions cotées détenues par le groupe sont soumises à un risque de volatilité
inhérent aux marchés financiers.
Au 31 décembre 2016, on dénombre notamment des actions présentes au sein
du portefeuille financier dédié aux opérations de fin de cycle.
Le risque sur actions et autres actifs financiers immobilisés non courants ne fait
pas l’objet de mesures systématiques de protection contre la baisse des cours.
Le risque sur actions du portefeuille dédié aux opérations fin de cycle fait partie
intégrante de la gestion d’actifs qui, dans le cadre du choix d’allocation actions/
obligations, utilise les actions pour apporter un supplément de rendement à long
terme.
Par ailleurs, le groupe est exposé à des variations de la valeur d’autres instruments
financiers qu’il détient en portefeuille, notamment des obligations et des parts de
Fonds Commun de Placement dans le cadre de la couverture de ses obligations
de fin de cycle.
Les actions cotées détenues par le groupe sont soumises à un risque de volatilité
inhérent aux marchés financiers.
En complément, voir la Section 20.2
Annexe aux comptes consolidés,
Note 31.
Gestion des risques de marché.
4.7.5.
RISQUES SUR L’URANIUM, L’ENRICHISSEMENT ET LA CONVERSION
4.7.5.1.
RÉSERVES ET RESSOURCES
Les réserves et ressources d’uranium du groupe ne sont que des estimations
réalisées par le groupe sur la base d’hypothèses géologiques (élaborées notamment
sur la base de sondages géologiques) et économiques, et il ne peut être certifié
que l’exploitation des mines donnera un résultat correspondant aux prévisions.
Le groupe pourrait être amené à modifier ses estimations en cas de changement
des méthodes d’évaluations et des hypothèses géologiques et/ou en cas de
modification des conditions économiques (voir la Section 6.4.1.1.
Mines
).
L’estimation des ressources et réserves d’uranium est actualisée annuellement
pour une restitution des données dans le cadre de la publication du Document
de référence de l’année écoulée. Le fonctionnement du Comité Ressources et
Réserves est décrit à la 6.4.1.1
Mines.
Il ne peut être garanti ni que les quantités d’uraniumprévues seront produites ni que
le groupe recevra le prix escompté pour ces minerais, indexé sur les performances
du marché, conformément aux conditions contractuelles agréées avec les clients.
Il ne peut être assuré que d’autres ressources seront disponibles. De plus, les
fluctuations du prix de l’uranium, la hausse des coûts de production, la baisse
des taux d’extraction et le rendement des usines peuvent avoir un impact sur la
rentabilité des réserves et exiger des ajustements desdites réserves.
Au Chapitre 6.4.1. AREVA déclare 6 510 tU en ressources mesurées et indiquées
et 6 250 tU en ressources inférées pour Katco. À la date de parution du présent
prospectus, AREVA reste en attente de la confirmation de ces tonnages par
l’organisme kazakhe en charge de valider l’inscription de ces ressources à la
balance de l’État Kazakh.
4.7.5.2.
FLUCTUATION DES COURS DE L’URANIUM,
DE L’ENRICHISSEMENT ET DE LA CONVERSION
Les variations des cours de l’uranium et des services de conversion et
d’enrichissement pourraient avoir un impact négatif ou positif significatif sur la
situation financière des activités minières, d’enrichissement et de conversion du
groupe.
Bien que le groupe intervienne principalement comme prestataire de services
pour la transformation de l’uranium, dont ses clients sont en règle générale
propriétaires, il demeure exposé au risque de variation des cours de l’uraniumpour
ses activités minières et des cours des services de conversion et d’enrichissement
de l’uranium. Historiquement, les cours de l’uranium et des services de conversion
et d’enrichissement ont subi des fluctuations importantes. Ils relèvent de facteurs
qui ne dépendent pas de la volonté d’AREVA. Parmi eux, la demande d’énergie
nucléaire, les conditions économiques et politiques dans les pays producteurs
(Canada, États-Unis, Russie, républiques de la CEI et Australie, certains pays
d’Afrique) et consommateurs d’uranium, le traitement des matières nucléaires et
du combustible usé ou encore la vente des stocks excédentaires civils et militaires
(incluant par exemple ceux issus du démantèlement des armes nucléaires).
Si les différents cours (uranium naturel, conversion et enrichissement) devaient
s’inscrire durablement en dessous des coûts de production sur une période
prolongée, cette baisse pourrait avoir un impact négatif sur les activités minières
et de transformation de l’uranium (conversion et enrichissement) du groupe.
4.7.6.
RISQUES SUR AUTRES MATIÈRES PREMIÈRES
L’exposition du groupe à la variation de prix des matières premières autres que celles mentionnées en 4.7.5. n’est pas significative.
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE
AREVA 2016
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