UPM vuosikertomus 2014

UPM Vuosikertomus 2014

111

112

TILINPÄÄTÖS

SISÄLTÖ

Merkittävimmät painotetut vakuutusmatemaattiset oletukset 31.12.

Suomi

Saksa

Iso-Britannia Muut maat

2014

2013

2014

2013

2014

2013

2014

2013

Diskonttauskorko %

1,56

2,95

1,62

2,95

3,50

4,50

2,42

3,62

Inflaatioaste %

1,25

2,00

3,35

2,25

2,12

2,05

Tuleva palkankorotus %

1,50

2,50

N/A N/A 2,46

2,63

Tuleva eläkkeiden korotus %

2,21

2,26

2,00

3,20

3,25

1,00

1,10

Arvioitu jäljellä oleva työssäoloaika vuosina

10,3

12,8

12,6

12,0

10,9

9,1

Etuuspohjaisen velvoitteen herkkyysanalyysi merkittävissä painotetuissa oletuksissa tapahtuville muutoksille

Vaikutus etuuspohjaiseen velvoitteeseen

Oletuksen muutos

Lisäys

Vähennys

Diskonttauskorko %

0,5 %

8,1 %:n vähennys

9,4 %:n lisäys

Tuleva palkankorotus %

0,5 %

1,3 %:n lisäys

1,2 %:n vähennys

Tuleva eläkkeiden korotus %

0,5 %

4,9 %:n lisäys

4,6 %:n vähennys

Odotettavissa oleva elinikä

Yhden vuoden lisäys

3,6 %:n lisäys

–

Etuuspohjaisen velvoitteen duraation painotettu keskiarvo on 17,4 vuotta.

Yllä esitetyt herkkyysanalyysit perustuvat siihen, että oletusten muutokset tapahtuvat toisista erillään, muiden oletusten pysyessä muuttumattomina.

Samaa ennakoituun etuusoikeusyksikköön perustuvaa arvostusmenetelmää (projected unit method) on sovellettu sekä eläkevastuiden että herkkyysa-

nalyysien laskennassa.

Eläke- ja muiden työsuhteen jälkeisten järjestelyjen varojen luokittelu

2014

2013

Noteeratut

yhtiöt %

Noteeraamat-

tomat yhtiöt % Yhteensä %

Noteeratut

yhtiöt %

Noteeraamat-

tomat yhtiöt % Yhteensä %

Rahamarkkinasijoitukset

Eurooppa

–

Vieraan pääoman ehtoiset instrumentit

Eurooppa

–

Yhdysvallat

–

Muut maat

–

Oman pääoman ehtoiset instrumentit

Eurooppa

–

Yhdysvallat

–

Muut maat

–

Kiinteistöt

Eurooppa

–

Yhteensä

100

Suomessa järjestelyjen varoihin sisältyy yhtiön osakkeita käyvältä arvoltaan 0,7 (0,7) miljoonaa euroa. Arvioidut maksusuoritukset konsernin etuus-

pohjaisiin eläkejärjestelyihin vuonna 2015 ovat 33 miljoonaa euroa ja muihin työsuhteen jälkeisiin järjestelyihin 2 miljoonaa euroa.

Merkittävimmät etuuspohjaisiin järjestelyihin

liittyvät riskit

Merkittävimmät konsernin etuuspohjaisiin järjestelyihin liittyvät riskit

ovat diskonttauskoron muutokset, varojen volatiliteetti, inflaatio, palk-

kojen kehitys sekä edunsaajien odotettavissa oleva elinikä.

Diskonttauskorko

Diskonttauskoron perusteena käytetään korkoa, joka perustuu yritysten

liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen tuottoon. Tuoton vähentymi-

nen lisää etuuspohjaista velvoitetta. Diskonttauskoron 0,5%:n vähennys

lisää konsernin velvoitetta 149 miljoonalla eurolla.

Varojen volatiliteetti

Konserni altistuu järjestelyjen varojen muutoksille, erityisesti eläkesääti-

öidensä kautta Suomessa ja Isossa-Britanniassa. Säätiöiden varojen arvo

muodostaa 90 % koko konsernin etuuspohjaisten järjestelyjen varojen

arvosta.

Inflaatioriski

Suomessa maksussa olevat eläkkeet on sidottu TyEL-indeksiin, joka

riippuu inflaatiosta (80 %) ja yleisestä palkkatason noususta (20 %).

Korkeampi inflaatio kasvattaa TyEL-indeksiä, joka lisää työnantajan

maksua TyEL-tasausjärjestelmään. TyEL-indeksin kasvu ei suoranaises-

ti kasvata järjestelyn vastuita, koska sen vaikutus katetaan tasausjärjes-

telmän kautta.

Isossa-Britanniassa maksussa olevat eläkkeet on sidottu vähittäis-

myynti-indeksiin (Retail Price Index), kun taas eläkekertymä on sidottu

kuluttajahintaindeksiin (Consumer Price Index). Kyseisten indeksien

0,5 %:n nousu lisää velvoitetta noin 35 miljoonalla eurolla.

Saksassa eläke-etuudet on sidottu kuluttajahintaindeksiin.

Palkkariski

Suomessa palkkoihin liittyvä riski koskee sitä 8 %:a henkilöstöstä, joka

on vakuutettu TyEL-eläkesäätiön kautta.

Isossa-Britanniassa etuuspohjaiset järjestelyt ovat suljettuja ja palk-

koihin liittyvät muutokset eivät vaikuta järjestelyn vastuisiin.

Saksassa osaan etuisuuksista palkkojen muutoksella on suora vai-

kutus, osaan palkkojen muutoksella ei ole vaikutusta.

Odotettavissa oleva elinikä

Kuolevuusodotuksen muutoksella on vaikutus konsernin etuuspohjaisen

velvoitteen määrään. Jos odotettavissa oleva elinikä nousee vuodella, se

lisää vastuiden määrää Suomessa 16 miljoonalla eurolla, Isossa-Britan-

niassa 15 miljoonalla eurolla ja Saksassa 24 miljoonalla eurolla.

30 Varaukset

milj. euroa

Uudelleen-

järjestely-

varaukset

Henkilöstö-

kulu-

varaukset

Ympäristökulu-

varaukset

Päästö-

oikeudet,

varaukset

Muut

varaukset

Yhteensä

1.1.2014

189

Uudet varaukset ja varausten lisäykset

115

Käytetyt varaukset

–10

–55

–2

–8

–3

–78

Käyttämättömien varausten peruutukset

–5

–

–2

–12

31.12.2014

109

214

1.1.2013

207

Uudet varaukset ja varausten lisäykset

–

115

Siirrot erien välillä

–3

–

Käytetyt varaukset

–25

–62

–3

–9

–3

–102

Käyttämättömien varausten peruutukset

–14

–13

–2

–

–2

–31

31.12.2013

189

Varaukset

Uudelleenjärjestelyvarauksiin sisältyy pääasiallisesti suljettujen tehtai-

den purkamiseen liittyviä kuluja. Henkilöstökuluvaraukset liittyvät

toimintojen uudelleenjärjestelyihin pääasiallisesti Saksassa, Suomessa,

Ranskassa ja Englannissa. Suomessa varauksiin sisältyy myös työttö-

myys- ja työkyvyttömyyseläkejärjestelyjä, joista varaus kirjataan 2-3

vuotta ennen eläkkeen myöntämistä ja maksamista.

Varausten lisäykset vuonna 2014 liittyvät pääasiassa suunniteltuihin

kapasiteetin vähennyksiin UPM Paper ENA –segmentissä. Marras-

kuussa UPM ilmoitti suunnitelmastaan pysyvästi sulkea neljä paperi-

konettaan: Chapellen PK3, Shottonin PK1, Jämsänkosken PM5 ja Kau-

kaan PK2. Lisäksi UPM Raflatac –segmentissä aloitettiin huhtikuussa

rakennejärjestelyt.

Varausten lisäykset vuonna 2013 liittyvät pääasiassa UPM Docelle-

sin tehtaan rakennejärjestelyihin sekä Rauma PK3- ja Ettringen PK4

-paperikoneiden sulkemiseen UPM Paper ENA -segmentissä sekä UPM

Raflatac-segmentin rakennejärjestelyihin. Lisäksi varauksia kirjattiin

globaalien funktioiden uudelleenjärjestelyistä ja muista UPM:n kannat-

tavuusohjelman toimenpiteistä.

Ympäristökuluvaraukset sisältävät vanhoihin tehdasalueisiin ja kaa-

topaikkojen maisemointiin liittyviä velvoitteita.

Konserni osallistuu kasvihuonekaasujen vähentämiseen tähtääviin

hallitusohjelmiin. Vuonna 2014 konserni on kirjannut aiheuttamistaan

päästöistä 12 (9) miljoonan euron varauksen kattaakseen päästöoikeuk-

sien palautusvelvoitteen päästöoikeuksia toimittamalla. Konsernilla on

hallussaan aineettomiin oikeuksiin kirjattuna 43 (11) miljoonan euron

arvosta päästöoikeuksia. Vuonna 2013 varauksiin sisältyy 14 miljoonan

euron lyhytaikainen saaminen vuoden 2013 päästöoikeuksien jakelun

viivästymisestä johtuen.

Jako pitkä- ja lyhytaikaisiin varauksiin

31.12.

milj. euroa

2014

2013

Pitkäaikaiset varaukset

112

Lyhytaikaiset varaukset

102

106

Yhteensä

214

189

31 Korolliset velat

31.12.

milj. euroa

2014

2013

Pitkäaikaiset korolliset velat

Joukkovelkakirjalainat

1 081

955

Lainat rahoituslaitoksilta

1 335

1 655

Eläkelainat

241

323

Rahoitusleasingvelat

100

270

Johdannaissopimukset

100

Muut lainat

191

171

Muut velat

3 058

3 485

Lyhytaikaiset korolliset velat

Pitkäaikaisten velkojen lyhytaikainen osuus

290

512

Johdannaissopimukset

Muut velat

406

643

Korolliset velat yhteensä

3 464

4 128