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FACTEURS DE RISQUES ET POLITIQUE D’ASSURANCE
Risques financiers
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Document de référence 2016
Fromageries Bel
d’instruments financiers dérivés fermes ou optionnels afin de
sur les opérations libellées en devises par l’utilisation
La politique de gestion est de couvrir le risque de transactions
transaction. Les couvertures n’excèdent pas un horizon de plus
polonais sont les principales devises exposées au risque de
change nécessaires. Le dollar, la livre sterling et le zloty
trésorerie du Groupe fournit à ces entités les couvertures de
européennes, nord-américaines et le Japon. Le Département
ventes de devises pour toutes les entités françaises,
visant à couvrir le risque budgétaire annuel sur les achats et
Groupe met en œuvre une politique de change centralisée
Le Département trésorerie n’est pas un centre de profit. Le
réduire sa sensibilité à des variations défavorables des devises.
exposition au risque de transaction reste faible.
de centralisation des risques de change en 2017, mais son
de 18 mois. Le groupe MOM sera intégré dans les procédures
profitabilité de l’entité concernée.
pourrait avoir comme conséquence d’affecter sensiblement la
cas de dévaluation de la monnaie locale, cet événement
travers par exemple des devises de facturation. Cependant, en
maximiser autant que faire se peut la couverture naturelle au
d’instruments financiers de couverture, la politique consiste à
Pour les filiales qui opèrent dans des pays où il n’existe pas
Risque de taux
la dette brute, la répartition taux fixe/taux variable est équilibrée.
des placements est réalisé à taux variable ou révisable. Quant à
éventuelle baisse des taux. Au 31 décembre 2016, l’essentiel
défavorable des taux, tout en profitant partiellement d’une
dérivés de taux vise à se protéger des effets d’une évolution
risque de taux. La politique mise en œuvre par l’utilisation de
société Fromageries Bel, qui centralise aussi la gestion du
L’essentiel des financements du Groupe est mis en place par la
Risque de contrepartie
significatif en cas de défaillance systémique.
contrepartie ne peut néanmoins prémunir le Groupe d’impact
l’objet d’un reporting mensuel. La gestion du risque de
Le risque de contrepartie est suivi de façon régulière et fait
françaises ou étrangères mais opérant principalement à Paris.
pool
bancaire de financement et sont essentiellement
liquidité. Les contreparties sont principalement des banques du
respectant les règles de sécurité, de diversification et de
sont mis en place avec des contreparties majeures en
Tous les placements de trésorerie et les instruments financiers
Risque des marchés matières premières
ou optionnels.
cadre de couverture budgétaire en utilisant des dérivés fermes
locales. Les filiales américaines recourent à ce marché dans le
couverture quoique limité à la production et la consommation
Seul le marché des États-Unis dispose d’un marché de
marché financier de couverture offrant une liquidité suffisante.
Groupe, et l’industrie laitière en général, ne disposent pas de
Bien qu’exposé à la volatilité des matières premières, le