SBORNÍK 66 SVOČ 2016

561 / 610

559
4. Relevance přijetí k obchodování na regulovaném trhu z hlediska ZDP
4.1 Gramatický výklad
Při hledání odpovědi na v úvodu položenou otázku je třeba předně interpretovat
relevantní ustanovení ZDP v návaznosti na příslušná ustanovení ZPKT28 a ZISIF,29
upravující podmínky přijetí cenných papírů k obchodování na regulovaném trhu.
Gramatickým výkladem § 17b odst. 1 písm. a) ZDP lze podle mého názoru jedno-
značně dojít k závěru, že pro zařazení investičního fondu do kategorie základních in-
vestičních fondů postačí přijetí cenného papíru tohoto fondu, tedy v praxi především
akcie nebo investiční akcie, k obchodování na evropském regulovaném trhu, bez ohle-
du na skutečnost, zda je tento cenný papír na příslušném regulovaném trhu skutečně
aktivně obchodován.30 Pojem přijetí k obchodování na evropském regulovaném trhu
ve smyslu ZPKT totiž neimplikuje, že by daná akcie, investiční akcie nebo podílový
list musely být na daném regulovaném trhu také reálně obchodovány.
Od přijetí k cenného papíru investičního fondu k obchodování na regulovaném
trhu ve smyslu § 56 a § 57 ZPKT je třeba odlišit blízký, avšak významem odlišný po-
jem registrace cenných papírů vydaných fondem kolektivního investování na regulo-
vaném trhu ve smyslu § 59 ZPKT. Smyslem tohoto institutu je umožnit organizátoru
regulovaného trhu poskytovat službu uveřejňování aktuální hodnoty takového cenné-
ho papíru,31 přičemž jej není možné využít v případě těch cenných papírů, které byly
přijaty k obchodování na evropském regulovaném trhu.32 I s ohledem na potenciálně
zavádějící informace, jež se v minulosti objevily jak v médiích,33 tak, poněkud pře-
kvapivě, na stránkách Ministerstva financí,34 je třeba zdůraznit, že registrace cenných
papírů vydaných fondem kolektivního investování na regulovaném trhu není, nebyla
[online]. 2016. [cit. 2016-04-08] Měsíční statistika. Březen 2016. Dostupné z WWW:
Statist.dta/Month/2016/ms1603.pdf.
28 Srov. § 56 a násl. ZPKT.
29 Srov. § 188 ZISIF v případě investičních akcií.
30 Srov. § 17b odst. 1 písm. a) ZDP: „…investiční fond podle zákona upravujícího investiční společnosti a in-
vestiční fondy, jehož akcie nebo podílové listy jsou přijaty k obchodování na evropském regulovaném trhu…“
Shodně MATUŠTÍK, Radek. Systém zdanění investičních fondů se po 10 letech změní. Právní rádce.
2015, roč. 22, č. 12, s. 52-54. ISSN 1210-4817, s. 54.
31 FRANĚK, Michal. Obchodování na regulovaném trhu. In HUSTÁK, Zdeněk a kol. Z ákon o podnikání
na kapitálovém trhu: komentář. 1. vyd. Praha: C.H. Beck, 2012. ISBN 978-80-7400-433-9, s. 483,
obdobně ŠOVAR, Jan. Některé společné otázky. § 188. In ŠOVAR, Jan a kol. Zákon o investičních
společnostech a investičních fondech: komentář. Vydání první. Praha: Wolters Kluwer, 2015. ISBN 978-
80-7478-783-6, s. 490.
32 Srov. § 59 odst. 1 ZPKT.
33 Srov. BUKOVSKÝ, Jaroslav. Na pražskou burzu míří nový realitní fond, nabídne emisi za 50 milionů. In
[online]. 2015. [cit. 2016-04-08] Dostupné z WWW:
-akcie/na-prazskou-burzu-miri-novy-realitni-fond-nabidne-emisi-za-50-milionu-1231292.
34 Ministerstvo financí České republiky [online]. 2015. [cit. 2016-04-08] Zaregistrování fondu na Pražské
burze neznamená automaticky snížení daně z příjmů. Dostupné z WWW:
ne/v-mediich/2015/zaregistrovani-fondu-na-prazske-burze-ne-22666.